海普瑞近7倍溢价并购自家公司 利益输送还是看好未来?

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2019-01-10

专业化、机构化、金融化发展路径美国长租公寓市场拥有10多年的发展历程,至今已形成一套稳健的发展机制与商业模式。在多位研究长租公寓市场发展的专家看来,借鉴其发展历程,一个具备良好发展趋势的长租公寓市场,必须具备专业化、机构化、金融化三大基因。所谓专业化,是指长租公寓运营管理机构提供专业服务满足大量消费者居住需求,同时,通过专业选址与建设投资创造可观的投资回报;机构化,则指专业长租公寓运营管理机构大量涌现,彻底改变以往住房租赁市场服务意识差、保障不足等痛点,以提升整体租房服务品质赢得更大发展空间;金融化,则是金融机构与专业开发商相互协作,通过多渠道筹资降低运营与融资成本壮大业务规模,令长租公寓业务模式变得收益稳健可观,最终构建促进行业良性发展的长效机制。

  中青旅遨游网东南亚部总监李智说,随着中国与东盟国家各方面交流协作的不断深化和扩展,旅游人数每年呈几何级数递增,成为双方互惠互利的重要标志之一。

  国家电投办公厅主任、新闻发言人王子超介绍,《国家电投2017企业社会责任报告》是集团重组后的第三份报告,全面总结和披露了国家电投2017年履行企业的经济责任、环境责任和社会责任方面的实践和绩效。

  上周六凌晨四点,天还是黑压压一片,潘家园旧书市场就已经开张了。旧书市场逢周六日才开,全国各地书商、旧书爱好者、藏家都会涌向这里,用塑料袋提、用双肩背书包背、用行李箱拉、用麻袋装……来来往往的淘书人,一天到晚没有断过。不过,旧书市场表面繁华也难掩隐忧,旧书行业需要转型,需要寻找新的生路。旧书摊货源客源双降,摊主各寻妙招儿潘家园的旧书摊有百余个,主要售卖二手书,既有畅销小说、菜谱、摄影教程,也有绝版老书,比如《红灯记》《新针灸学》《近代无机化学》……除了走量的批发商,一般读者来旧书市场重在“淘”书。

  例如,来自城乡、农村的低端酒消费正在从散酒向品牌酒聚拢,顺鑫农业、老白干酒所代表的企业,从低端和中端的数千亿规模中不断获利。

  那么,探寻对于一个文明最重要的主题是什么,从比较接近源头的典籍中或许能找到蛛丝马迹。

    “我们的主要客户群体是从外地来新城居住工作的青年人,”墓地销售人员对《环球时报》记者说,埃及独立后,古代丧葬文化总体得到保留,但伴随世俗化进程,一些青年离开家乡,定居大城市后,“自立门户”的愿望颇为强烈。他们结婚后搬离父母独立居住,而且希望来世家庭成员也能其乐融融地生活在一起。【记者曲翔宇】          (责编:蔡雪斌(实习生)、樊海旭)  “一场大乌龙!”据德国《图片报》5日报道,德国最大航空公司汉莎航空近日推出一个以俄罗斯世界杯为主题的广告短片,但却被眼尖的球迷发现“弄虚作假”——把基辅说成是莫斯科。

  自到了婆家第一天起,张丽华就把婆家人当自己的亲人,什么事都给弟妹们做榜样。为了让老人住的舒服,他们专门给老人买了一套楼房。在家中从来报喜不报忧,让老人晚年生活舒心。言行的力量就是榜样。

为促成此次交易,多普乐业绩承诺方承诺了业绩补偿约定:如本次交易在2017年实施完毕,承诺多普乐2017年、2018年和2019年扣除非经常性损益后的净利润分别不低于1030万元、19060万元和28680万元;如本次交易在2018年实施完毕,承诺多普乐2018年、2019年和2020年扣除非经常性损益后的净利润分别不低于19060万元、28680万元和34080万元。

如单看2017年多普乐给出的业绩承诺1030万元,相比2016年的业绩尚不足其四分之一,可谓是相当低调。 然而让人惊奇是,业绩承诺方给出的2018年、2019年承诺业绩却是相当的惊人,承诺业绩一下子从2017年的1000多万元暴增至2018年的亿元、2019年的亿元,承诺业绩增速之快令人瞠目。 当然,如此异常的业绩承诺怎么会不引起深交所的注意呢?9月18日,深交所对下发问询函,就此次并购提出多项问询。

从海普瑞给出的问询答复内容看,并购标的多普乐给出的超高的业绩承诺与天道医药生产的依诺肝素钠制剂(申请品名为Neoparin)取得了在波兰销售的上市许可有关。 根据该上市许可,多普乐预测认为未来自己业绩会有大幅度增长。

这样的预测真的靠谱吗?对此,海普瑞在风险披露环节表示:标的公司已与SciencePharma签订协议向其购买Neoparin上市许可。

标的公司受让Neoparin上市许可需要获得波兰药政监管部门批准。

目前,标的公司已经按照合同约定进度向SciencePharma支付了部分转让价款,并准备向波兰药政监管部门提出正式申请,最终能否获得批准尚存在一定的不确定性。

显然,就多普乐波兰销售的上市许可问题本身就存在着一定变数。 作为同一行业的海普瑞和多普乐,其市场主要都集中在国外市场,且经营业绩也都出现下滑趋势。

在这种情况下,多普乐却凭借着尚存在不确定性的销售上市许可,就敢给出远超其目前实际盈利水平的业绩承诺,这怎么看都像是在“画大饼”,而作为并购方的海普瑞也据此给出了近7倍的收购溢价,如此做法实在让人很难理解。 对于并购双方来说,表面上这是“周瑜打黄盖”,一个愿打,一个愿挨,但实际情况却没有想像中那么简单,因为本次交易双方海普瑞与多普乐实际上是同一控制人控制下的关联企业。